介绍： 宁德时代上半年实现营收2769.17亿元、归母净利润432.84亿元，同比增长54.80%和41.98%，但毛利率明显下滑至23.2%。公司选择主动牺牲利润换取市场份额，自行承担碳酸锂涨价压力而未向下游传导。其国内乘用车市场份额已提升至47%，储能业务占比增至19.2%。然而合同负债连续下滑、库存产品占比提升，反映下游订单增速放缓。与英伟达类似，...

介绍： 宁德时代上半年实现营收2769.17亿元、归母净利润432.84亿元，同比增长54.80%和41.98%，但毛利率明显下滑至23.2%。公司选择主动牺牲利润换取市场份额，自行承担碳酸锂涨价压力而未向下游传导。其国内乘用车市场份额已提升至47%，储能业务占比增至19.2%。然而合同负债连续下滑、库存产品占比提升，反映下游订单增速放缓。与英伟达类似，宁德时代需要通过让利维持下游产业繁荣，防止客户过度集中和自研替代，但这种伴生关系使其对行业波动高度敏感。