介绍： A股市场经历剧烈调整，科创板指数从高点回撤超20%进入技术性熊市，而电力煤炭保险等红利板块逆势上涨超7%，呈现冰火两重天格局。本轮调整源于海外交易端去杠杆传导及A股科技板块获利盘拥挤，但与2015年不同，这是结构性去杠杆而非系统性危机。国家队与险资合计投入数百亿元增持优质资产，显示维稳决心。随着中报季业绩验证、险资成为重...

介绍： A股市场经历剧烈调整，科创板指数从高点回撤超20%进入技术性熊市，而电力煤炭保险等红利板块逆势上涨超7%，呈现冰火两重天格局。本轮调整源于海外交易端去杠杆传导及A股科技板块获利盘拥挤，但与2015年不同，这是结构性去杠杆而非系统性危机。国家队与险资合计投入数百亿元增持优质资产，显示维稳决心。随着中报季业绩验证、险资成为重要定价力量以及宏观环境变化，高股息红利资产和业绩稳健的白马龙头有望成为市场阶段性主线，配置思路应从追逐弹性转向兼顾确定性与性价比。