介绍： 晶合集成港股二次上市聆讯获批，拟募资355亿用于四期项目。公司已是全球DDIC代工龙头，市占率达23.3%，但面临满产不赚钱的困境。2025年产能利用率超100%，扣非净利润却暴跌48%。受制于DDIC市场增长停滞，公司正向CIS和PMIC等车载芯片领域转型，这些新业务占比已超35%。转型阵痛导致2026年一季度净利润同比大跌62.6%，毛利率降至21.3%。...

介绍： 晶合集成港股二次上市聆讯获批，拟募资355亿用于四期项目。公司已是全球DDIC代工龙头，市占率达23.3%，但面临满产不赚钱的困境。2025年产能利用率超100%，扣非净利润却暴跌48%。受制于DDIC市场增长停滞，公司正向CIS和PMIC等车载芯片领域转型，这些新业务占比已超35%。转型阵痛导致2026年一季度净利润同比大跌62.6%，毛利率降至21.3%。四期项目将布局40纳米及28纳米先进制程，预计2028年底满产。公司能否完成从周期股到平台型资产的身份跃迁，取决于新业务能否实现规模效应和毛利率改善。