介绍： 南海农商行IPO排队近八年，最新招股书显示其面临规模与盈利分化困局。2023至2025年总资产增长15%达3510.69亿元，但营收三连降累计降幅15.49%，2025年净利润下滑4.8%至23.36亿元。净息差从1.72%降至1.16%，成本收入比升至37.18%，公允价值变动由正转负亏损4.53亿元。虽不良率降至1.39%，但不良余额增长11.12%，制造业和个贷不良率上升明...

介绍： 南海农商行IPO排队近八年，最新招股书显示其面临规模与盈利分化困局。2023至2025年总资产增长15%达3510.69亿元，但营收三连降累计降幅15.49%，2025年净利润下滑4.8%至23.36亿元。净息差从1.72%降至1.16%，成本收入比升至37.18%，公允价值变动由正转负亏损4.53亿元。虽不良率降至1.39%，但不良余额增长11.12%，制造业和个贷不良率上升明显。该行加权平均ROE降至8.41%，在利率下行和竞争加剧背景下，估值承压明显。