介绍： 央行近日实施零元逆回购操作引发市场关注。分析认为，当前银行资负压力较4至5月有所上升,零投放的政策信号意义增强,但能否构成持续收紧基础仍需观察8月14日买断式逆回购等中期工具的续作规模。目前DR001已升至约1.38%,高于6月初水平,继续压缩短端空间有限。回顾历史,4至5月地量逆回购期间债市仍以下行为主,6月则因负债约束显性化导致调...

介绍： 央行近日实施零元逆回购操作引发市场关注。分析认为，当前银行资负压力较4至5月有所上升,零投放的政策信号意义增强,但能否构成持续收紧基础仍需观察8月14日买断式逆回购等中期工具的续作规模。目前DR001已升至约1.38%,高于6月初水平,继续压缩短端空间有限。回顾历史,4至5月地量逆回购期间债市仍以下行为主,6月则因负债约束显性化导致调整加深。在宏观利空出现之前,债市策略可维持调整即买入思路。