介绍： 茶百道2025年净利润同比增长71%，但营收增长不足10%，这一反差主要依靠费用压缩和理财收益而非终端消费回暖。公司95%营收依赖加盟商供货，2025年终止合作加盟商超1200家，闭店933家，终端经营稳定性不足。产品研发投入同比下降6.5%，创新能力偏弱。公司自2024年4月上市以来股价已较发行价下跌73%，总市值蒸发超七成。海外布局缓慢，仅...

介绍： 茶百道2025年净利润同比增长71%，但营收增长不足10%，这一反差主要依靠费用压缩和理财收益而非终端消费回暖。公司95%营收依赖加盟商供货，2025年终止合作加盟商超1200家，闭店933家，终端经营稳定性不足。产品研发投入同比下降6.5%，创新能力偏弱。公司自2024年4月上市以来股价已较发行价下跌73%，总市值蒸发超七成。海外布局缓慢，仅38家门店，且近期曝出食品安全和服务质量问题，品牌管控能力受到质疑。