介绍： 腾讯二季度资本开支暴涨至528亿元，加上预付算力采购定金，总投入达千亿级别，创历史新高。受自由现金流首次转负至负138亿影响，股价下跌4.46%，市值被长鑫科技超越。尽管传统游戏和社交业务保持稳健，但腾讯在基础模型研发和应用层面临压力。混元模型和WorkBuddy等Agent产品成为突围关键，目前WorkBuddy访问量已超同类产品，但AI产品...

介绍： 腾讯二季度资本开支暴涨至528亿元，加上预付算力采购定金，总投入达千亿级别，创历史新高。受自由现金流首次转负至负138亿影响，股价下跌4.46%，市值被长鑫科技超越。尽管传统游戏和社交业务保持稳健，但腾讯在基础模型研发和应用层面临压力。混元模型和WorkBuddy等Agent产品成为突围关键，目前WorkBuddy访问量已超同类产品，但AI产品仍亏损105亿元。管理层强调优先投入模型训练和推理算力，短期内AI产出仍存不确定性。