介绍： 腾讯2026年二季度资本开支暴增176%至527.8亿元，导致自由现金流罕见转负，股价一度跌超4%。公司大举采购算力和存储设备，为旗下Hy3等AI业务备足硬件资源。随着Hy4参数规模将进一步扩大，腾讯在游戏广告等核心业务增长放缓背景下，选择以成熟业务作为现金奶牛，重金布局AI寻找新增长引擎。当前存储行业产能满负荷运行且扩产滞后，腾讯顶...

介绍： 腾讯2026年二季度资本开支暴增176%至527.8亿元，导致自由现金流罕见转负，股价一度跌超4%。公司大举采购算力和存储设备，为旗下Hy3等AI业务备足硬件资源。随着Hy4参数规模将进一步扩大，腾讯在游戏广告等核心业务增长放缓背景下，选择以成熟业务作为现金奶牛，重金布局AI寻找新增长引擎。当前存储行业产能满负荷运行且扩产滞后，腾讯顶着财务压力锁定稀缺资源，进一步强化了AI驱动存储需求增长的行业逻辑。