介绍： 7月新增人民币贷款3400亿转负，社融增长1.4万亿超预期。居民部门短贷和中长贷均转负，显示消费和地产持续低迷。企业融资结构转向债券股权等直接融资，中长贷负增反映投资意愿偏弱。政府债券和企业债券成为社融支撑项，但财政发力节奏偏慢问题突出。M2同比回落至7.7%，M1持平于4%。年中政治局会议后政策以落实存量为主，货币宽松空间打...

介绍： 7月新增人民币贷款3400亿转负，社融增长1.4万亿超预期。居民部门短贷和中长贷均转负，显示消费和地产持续低迷。企业融资结构转向债券股权等直接融资，中长贷负增反映投资意愿偏弱。政府债券和企业债券成为社融支撑项，但财政发力节奏偏慢问题突出。M2同比回落至7.7%，M1持平于4%。年中政治局会议后政策以落实存量为主，货币宽松空间打开，降准降息将相机抉择。