介绍： 汤臣倍健2026年上半年营收36.71亿元，净利润却同比下降18.11%。公司销售费用率飙升至42.06%，每挣百元营收需耗费42元营销成本，其中平台费用增长61.31%，增速是线上收入的4倍。经营现金流大降72.21%，多个主业募投项目延期三年，公司却手握54亿资金用于理财及跨界投资AI赛道。线上收入首次反超线下，但投入效率明显下降。传统线下渠道...

介绍： 汤臣倍健2026年上半年营收36.71亿元，净利润却同比下降18.11%。公司销售费用率飙升至42.06%，每挣百元营收需耗费42元营销成本，其中平台费用增长61.31%，增速是线上收入的4倍。经营现金流大降72.21%，多个主业募投项目延期三年，公司却手握54亿资金用于理财及跨界投资AI赛道。线上收入首次反超线下，但投入效率明显下降。传统线下渠道收缩4.85%，经销商净减76家。在主业承压背景下，公司研发费用仅为销售费用的三十分之一，资金配置失衡引发市场关注。