介绍： 美国30年期美债收益率7月31日突破5%，创17年新高，同期标普500与道指却创历史新高，呈现债股价格背离。实际利率而非通胀预期是推高长债收益率的核心因素，背后是结构性财政赤字带来的供给冲击和期限溢价重估。高利率通过提升折现率压制股票估值，尤其对高估值科技股构成威胁。智本社美债美股压力指数显示，当前压力集中于估值和利率层...

介绍： 美国30年期美债收益率7月31日突破5%，创17年新高，同期标普500与道指却创历史新高，呈现债股价格背离。实际利率而非通胀预期是推高长债收益率的核心因素，背后是结构性财政赤字带来的供给冲击和期限溢价重估。高利率通过提升折现率压制股票估值，尤其对高估值科技股构成威胁。智本社美债美股压力指数显示，当前压力集中于估值和利率层面，信用与盈利模块尚稳，这解释了美股暂时承压但未崩盘的原因。数据表明，当10年期收益率高于4.5%时，利率每上升10个基点，标普周收益约下降0.73个百分点。美股面临估值与融资成本双重考验。