介绍： 德邦证券首席经济学家程强认为，近期股债跷跷板效应明显弱化，今年6月下旬以来上证指数累计下跌8.40%，但10年期国债收益率仅窄幅震荡。这主要源于中国经济呈现K型分化格局，股市定价人工智能、高端制造等新兴产业，债市则定价房地产、传统部门信用需求偏弱。固收+产品规模扩容至3.37万亿元，权益回撤可能触发赎回压力转化为债市抛压。...

介绍： 德邦证券首席经济学家程强认为，近期股债跷跷板效应明显弱化，今年6月下旬以来上证指数累计下跌8.40%，但10年期国债收益率仅窄幅震荡。这主要源于中国经济呈现K型分化格局，股市定价人工智能、高端制造等新兴产业，债市则定价房地产、传统部门信用需求偏弱。固收+产品规模扩容至3.37万亿元，权益回撤可能触发赎回压力转化为债市抛压。展望后市，债券市场短期仍将围绕政策预期博弈，股票市场建议采取科技为矛、红利为盾的均衡配置策略。