介绍： 仕佳光子半年报营收增长50.66%至14.95亿元，净利润增长45.30%至3.15亿元，AI算力驱动光芯片业务收入暴涨77.64%，境外收入占比近六成。但增长质量正在恶化，经营现金流净额转负3.8亿元，应收账款暴涨68%，存货增长71%，均跑赢营收增速。短期借款增长80%，长期借款猛增近9倍，账上现金反降27%，有效税率从4%蹿升至近14%。公司正用负债和...

介绍： 仕佳光子半年报营收增长50.66%至14.95亿元，净利润增长45.30%至3.15亿元，AI算力驱动光芯片业务收入暴涨77.64%，境外收入占比近六成。但增长质量正在恶化，经营现金流净额转负3.8亿元，应收账款暴涨68%，存货增长71%，均跑赢营收增速。短期借款增长80%，长期借款猛增近9倍，账上现金反降27%，有效税率从4%蹿升至近14%。公司正用负债和账期换取规模扩张，一旦下游资本开支放缓将面临现金流压力。