介绍： 网红口腔护理品牌参半母公司小阔科技向港交所递交招股书，招股书显示其39元牙膏成本仅15元，2023至2025年三年砸30亿营销费用，研发占比却不足1%。公司568名员工中研发人员仅27人，营销运营团队占比超八成，全线产品依赖代工。参半用7年时间营收达24.99亿元，挤进国内口腔护理市场前三，但因对赌协议临近到期必须上市。港交所六问参半，...

介绍： 网红口腔护理品牌参半母公司小阔科技向港交所递交招股书，招股书显示其39元牙膏成本仅15元，2023至2025年三年砸30亿营销费用，研发占比却不足1%。公司568名员工中研发人员仅27人，营销运营团队占比超八成，全线产品依赖代工。参半用7年时间营收达24.99亿元，挤进国内口腔护理市场前三，但因对赌协议临近到期必须上市。港交所六问参半，剑指突击分红、利益输送等合规问题，引发市场对其真实上市意图的质疑。