介绍： 奈雪的茶上市五年股价从高点暴跌96%至0.64港元，市值蒸发超300亿港元，连续四年亏损累计超60亿元。2025年营收43.31亿元同比下降12%，关店152家，而同行蜜雪冰城、古茗等营收净利双增。其困境源于鲜果茶加软欧包的双品类定位不清，直营大店模式成本高企，外卖占比超50%但店面投入巨大，客单价从43元降至24元品牌溢价消失，加盟业务启动...

介绍： 奈雪的茶上市五年股价从高点暴跌96%至0.64港元，市值蒸发超300亿港元，连续四年亏损累计超60亿元。2025年营收43.31亿元同比下降12%，关店152家，而同行蜜雪冰城、古茗等营收净利双增。其困境源于鲜果茶加软欧包的双品类定位不清，直营大店模式成本高企，外卖占比超50%但店面投入巨大，客单价从43元降至24元品牌溢价消失，加盟业务启动过晚仅358家门店。目前奈雪账上仍有27亿现金，单店数据有所改善，但需重新定位破局。