介绍： 科大讯飞一季度营收52.74亿元，同比增长13.23%，但归母净利润亏损1.7亿元，扣非净利润同比大跌88.58%，经营现金流净额下跌50.06%。截至一季度末，应收账款高达164.07亿元，相当于三个季度营收总和，回款难题持续拖累现金流。公司BG端业务面临政府回款周期长、项目定制化程度高等难题，C端硬件虽在学习机等细分市场占据领先地位，但所处...

介绍： 科大讯飞一季度营收52.74亿元，同比增长13.23%，但归母净利润亏损1.7亿元，扣非净利润同比大跌88.58%，经营现金流净额下跌50.06%。截至一季度末，应收账款高达164.07亿元，相当于三个季度营收总和，回款难题持续拖累现金流。公司BG端业务面临政府回款周期长、项目定制化程度高等难题，C端硬件虽在学习机等细分市场占据领先地位，但所处赛道规模有限。市值自2017年来徘徊在千亿元上下，公司商业化困局折射出人工智能行业从技术向盈利转化的阵痛。