介绍： 锅圈上半年营收增长21.8%至39.47亿元，净利增长18.3%，但股价较高点暴跌60%。4月大股东减持近5亿港元引发崩盘，管理层回购1.92亿港元仍难止跌。公司高度依赖加盟商，门店扩张放缓且年关店数接近900家，县城门店密集布局削弱单店盈利。更严峻的是，经营现金流由正转负，贸易应收款同比暴增82%远超营收增速，账面利润未转化为真实现金，...

介绍： 锅圈上半年营收增长21.8%至39.47亿元，净利增长18.3%，但股价较高点暴跌60%。4月大股东减持近5亿港元引发崩盘，管理层回购1.92亿港元仍难止跌。公司高度依赖加盟商，门店扩张放缓且年关店数接近900家，县城门店密集布局削弱单店盈利。更严峻的是，经营现金流由正转负，贸易应收款同比暴增82%远超营收增速，账面利润未转化为真实现金，却仍大额分红，暴露增长质量隐忧。