介绍： 联想季度营收269.4亿美元同比增长43%，股价盘中创历史新高。ISG基础设施业务单季经营利润7.77亿美元，是上一财年全年十倍以上。但利润暴涨更多源于行业周期而非自身转型成效。戴尔等厂商同期AI服务器收入也大幅增长，反映出全球AI资本开支涌向基础设施的趋势。联想采取整合者策略，不自研大模型，只将合作伙伴的AI技术装入自身产品，在...

介绍： 联想季度营收269.4亿美元同比增长43%，股价盘中创历史新高。ISG基础设施业务单季经营利润7.77亿美元，是上一财年全年十倍以上。但利润暴涨更多源于行业周期而非自身转型成效。戴尔等厂商同期AI服务器收入也大幅增长，反映出全球AI资本开支涌向基础设施的趋势。联想采取整合者策略，不自研大模型，只将合作伙伴的AI技术装入自身产品，在举高AI旗帜的同时严格控制投入风险，核心仍依赖传统PC和服务器业务。这种打法展示了IT老牌企业在AI时代的生存逻辑。