介绍： 2026年上半年中国居民存款增至173.48万亿元，但贷款同比下降1.3%至82.90万亿元。这一变化反映家庭资产负债表修复艰难，而非居民更富有。自2022年房地产下滑以来，房价下跌24.7%，就业和收入压力增加，居民从追求资产回报转向保住流动性、减少负债，呈现资产负债表衰退特征。真正问题在于结构性矛盾，存款与债务并非由同一批家庭持有。...

介绍： 2026年上半年中国居民存款增至173.48万亿元，但贷款同比下降1.3%至82.90万亿元。这一变化反映家庭资产负债表修复艰难，而非居民更富有。自2022年房地产下滑以来，房价下跌24.7%，就业和收入压力增加，居民从追求资产回报转向保住流动性、减少负债，呈现资产负债表衰退特征。真正问题在于结构性矛盾，存款与债务并非由同一批家庭持有。城市工薪家庭承担房价、收入和债务三重风险叠加。修复需公共部门资产负债表为民对冲风险，承接总量风险和结构性风险，新动能虽在发展但短期内难以完全替代房地产对家庭财富的影响。