介绍： 海思科2026年上半年归母净利润同比大增超5倍，主要得益于创新药销售增长和海外BD授权首付款。上半年公司与礼来、艾伯维等国际药企达成四笔合作，累计潜在交易总额超60亿美元。但业绩暴增主要依赖一次性BD首付款，二季度利润环比下滑明显。公司已实现四款创新药商业化，其中环泊酚2025年销售额超17亿元。当前市盈率突破百倍，市场对其B...

介绍： 海思科2026年上半年归母净利润同比大增超5倍，主要得益于创新药销售增长和海外BD授权首付款。上半年公司与礼来、艾伯维等国际药企达成四笔合作，累计潜在交易总额超60亿美元。但业绩暴增主要依赖一次性BD首付款，二季度利润环比下滑明显。公司已实现四款创新药商业化，其中环泊酚2025年销售额超17亿元。当前市盈率突破百倍，市场对其BD业务可持续性、创新药放量节奏及医保降价压力存在分歧，估值能否持续仍待验证。