介绍： 财通证券首席经济学家孙彬彬团队指出，六月理财规模超季节性缩量，七月资金回流偏弱。主因包括社融增速下行导致金融机构被动缩表、理财预期收益下降削弱吸引力、监管趋严压降冲量动力、交叉代销加大流动性管理难度，以及银行半年末保存款诉求上升。理财机构因债市胜率赔率不佳转向观望，资金多选择趴账而非委外。展望未来，团队认为存...

介绍： 财通证券首席经济学家孙彬彬团队指出，六月理财规模超季节性缩量，七月资金回流偏弱。主因包括社融增速下行导致金融机构被动缩表、理财预期收益下降削弱吸引力、监管趋严压降冲量动力、交叉代销加大流动性管理难度，以及银行半年末保存款诉求上升。理财机构因债市胜率赔率不佳转向观望，资金多选择趴账而非委外。展望未来，团队认为存款出表是大趋势，理财规模将在三季度中后段重回增长并继续委外，届时债市可能开启趋势性行情。