介绍： 港股上市的智谱和MiniMax先后迎来首次限售股解禁，市场表现却截然不同。智谱解禁两日累计涨超20%，而MiniMax解禁当日单日跌17.98%。差异或源于解禁份额不同，智谱解禁约12%股份，MiniMax解禁占比约50%。尽管两家公司基石投资者均表示长期看好，且都在谋求A股上市，但智谱云端业务增长强劲，客户集中度改善，而MiniMax的AI陪伴应用受新...

介绍： 港股上市的智谱和MiniMax先后迎来首次限售股解禁，市场表现却截然不同。智谱解禁两日累计涨超20%，而MiniMax解禁当日单日跌17.98%。差异或源于解禁份额不同，智谱解禁约12%股份，MiniMax解禁占比约50%。尽管两家公司基石投资者均表示长期看好，且都在谋求A股上市，但智谱云端业务增长强劲，客户集中度改善，而MiniMax的AI陪伴应用受新规冲击，商业模式受到考验。双方2025年收入分别为7.24亿元和5.38亿元，但仍处于亏损状态。