介绍： 美股人工智能投资风向生变，上半年美股七巨头市值蒸发约2.3万亿美元，整体跌幅约5.6%，微软、Meta领跌超14%，显著跑输大盘。主因是科技巨头资本开支急剧膨胀至7250亿美元，现金流压力凸显，而盈利兑现时间不明。相反，存储芯片、半导体设备等产业链上游企业成为赢家，费城半导体指数上半年累涨超100%。但随着Meta等巨头出售闲置算力，...

介绍： 美股人工智能投资风向生变，上半年美股七巨头市值蒸发约2.3万亿美元，整体跌幅约5.6%，微软、Meta领跌超14%，显著跑输大盘。主因是科技巨头资本开支急剧膨胀至7250亿美元，现金流压力凸显，而盈利兑现时间不明。相反，存储芯片、半导体设备等产业链上游企业成为赢家，费城半导体指数上半年累涨超100%。但随着Meta等巨头出售闲置算力，GPU租赁价格大跌超30%，算力永远短缺的核心假设受到挑战。市场正从增长预期转向回报验证，未来能实现长期稳定盈利的企业将更具竞争力。