介绍： 紫光股份年内涨幅约23%，总市值866亿元。作为国内全栈ICT龙头企业，公司布局云网安算存端全产业链，核心子公司新华三贡献近八成营收。尽管一季度营收增长34.61%、归母净利润大涨126.06%，但受AI服务器等低毛利业务占比提升影响，公司净利率从2021年5.61%暴跌至2025年2.24%，陷入增收不增利困境。同时公司资产负债率超82%，商誉余额近1...

介绍： 紫光股份年内涨幅约23%，总市值866亿元。作为国内全栈ICT龙头企业，公司布局云网安算存端全产业链，核心子公司新华三贡献近八成营收。尽管一季度营收增长34.61%、归母净利润大涨126.06%，但受AI服务器等低毛利业务占比提升影响，公司净利率从2021年5.61%暴跌至2025年2.24%，陷入增收不增利困境。同时公司资产负债率超82%，商誉余额近140亿元，高杠杆和减值风险压制估值修复空间，导致股价在AI行情中持续滞涨。