介绍： 美团6月26日股东大会上，CEO王兴坦言股价表现不佳，当日收盘市值跌破4000亿港元，上市近八年股价已破发。CFO披露行业过去一年在外卖竞争中投入约2000亿元，却陷入无效内卷。中国互联网行业正经历集体估值重估，腾讯市盈率跌至14倍仅为美国同行一半，阿里年内跌超32%，快手、B站市值大幅缩水。根本原因在于市场估值逻辑从规模叙事转向利...

介绍： 美团6月26日股东大会上，CEO王兴坦言股价表现不佳，当日收盘市值跌破4000亿港元，上市近八年股价已破发。CFO披露行业过去一年在外卖竞争中投入约2000亿元，却陷入无效内卷。中国互联网行业正经历集体估值重估，腾讯市盈率跌至14倍仅为美国同行一半，阿里年内跌超32%，快手、B站市值大幅缩水。根本原因在于市场估值逻辑从规模叙事转向利润兑现，用户增长见顶、AI投入短期难见回报、监管环境趋严，加之外资流出港股，多重因素形成负反馈循环，行业进入存量博弈阶段。